CALL & PUT
ОПЦІОНИ
Повний гайд від нуля до базових стратегій. Просто, з аналогіями і реальними прикладами для трейдерів.
📄 Що таке опціон?
Опціон — це контракт який дає тобі право (але не зобов'язання) купити або продати актив за фіксованою ціною до певної дати.
Ключові компоненти будь-якого опціону
| Термін | Що це | Приклад |
|---|---|---|
| Strike Price | Ціна за якою ти можеш купити/продати | $5.00 |
| Premium | Ціна самого опціону (що ти платиш) | $0.50 |
| Expiry | Дата закінчення контракту | Apr 17 '26 |
| Underlying | Актив на який є опціон | VOC акція |
| 1 контракт | Завжди = 100 акцій | $0.50 × 100 = $50 |
📈📉 Call і Put
Право купити акцію за страйком. Заробляєш коли акція росте.
| Ситуація | Результат |
|---|---|
| Акція виросла вище страйку | ✓ Прибуток |
| Акція на рівні страйку | ≈ Беззбитково |
| Акція впала | ✗ Втрата премії |
📊 Call Payoff Diagram
Право продати акцію за страйком. Заробляєш коли акція падає.
| Ситуація | Результат |
|---|---|
| Акція впала нижче страйку | ✓ Прибуток |
| Акція на рівні страйку | ≈ Беззбитково |
| Акція виросла | ✗ Втрата премії |
📊 Put Payoff Diagram
📚 ITM, ATM, OTM
Опціон вже має реальну цінність. Страйк вигідніший за поточну ціну.
| Тип | Умова ITM | Приклад (акція $3) |
|---|---|---|
| CALL | Страйк < ціни акції | CALL $2.5 → ITM ✓ |
| PUT | Страйк > ціни акції | PUT $5 → ITM ✓ |
Страйк ≈ поточна ціна акції. Максимальна часова вартість.
Опціон не має реальної цінності зараз. Дешевший але ризикованіший.
| Тип | Умова OTM | Приклад (акція $3) |
|---|---|---|
| CALL | Страйк > ціни акції | CALL $5 → OTM ✗ |
| PUT | Страйк < ціни акції | PUT $2.5 → OTM ✗ |
Intrinsic Value vs Time Value
| Компонент | Що це | Аналогія |
|---|---|---|
| Intrinsic Value | Реальна цінність прямо зараз | М'ясо в бутерброді |
| Time Value | Шанс що стане вигідніше до expiry | Хліб — тільки упаковка |
PUT $5 при акції $3: Intrinsic = $2.00 / Time value = $0.30 / Разом = $2.30
🇬🇷 Грецькі літери опціонів
Показники, які вимірюють чутливість ціни опціону до різних факторів: ціни активу, часу, волатильності.
Call Delta: 0 до +1
Put Delta: -1 до 0
Delta 0.5 = якщо акція +$1 → опціон +$0.50
Theta -0.05 = кожен день позиція втрачає $5 (×100 акцій).
Ворог покупця опціонів. Друг продавця.
Якщо IV росте → опціони дорожчають. Якщо IV падає → опціони дешевшають.
VOC IV=96% → всі опціони дорогі
Висока Gamma біля expiry — невелика зміна ціни дає великий ефект.
Важливо для короткострокових спекуляцій.
Висока IV — опціони переоцінені. Низька IV — опціони дешеві.
Купуй при низькій IV. Продавай при високій.
🎯 Основні стратегії
Covered Call
Маєш 100 акцій → продаєш CALL. Отримуєш премію щомісяця. Обмежуєш потенційний ріст.
Cash-Secured Put
Продаєш PUT маючи кеш. Або отримуєш премію, або купуєш акцію дешевше страйку.
Long Call
Купуєш CALL. Необмежений прибуток при рості. Максимальний збиток = сплачена премія.
Long Put
Купуєш PUT. Заробляєш на великому падінні. Максимальний збиток = премія.
Straddle
Купуєш CALL + PUT на одному страйку. Заробляєш на великому русі в будь-який бік.
Bull Call Spread
Купуєш CALL нижчий + продаєш CALL вищий. Обмежений ризик і обмежений прибуток.
Коли яку стратегію використовувати
| Твоя думка | IV зараз | Стратегія | Логіка |
|---|---|---|---|
| Акція росте | Низька | Long Call | Дешева премія, великий апсайд |
| Акція росте | Висока | Bull Call Spread | Знижуєш вартість дорогої премії |
| Акція падає | Низька | Long Put | Дешева страховка ("put protection") |
| Дохід на портфель | Висока | Covered Call | Продаєш дорогу волатильність |
| Купівля зі знижкою | Висока | Cash-Secured Put | Отримуєш премію як дисконт на акцію |
| Earnings / Новини | Будь-яка | Straddle | Граєш на високий рух (неважливо куди) |
🕒 Коли торгувати
Опціони — це інструмент з обмеженим часом життя. Важливо заходити лише тоді, коли всі фактори на вашому боці.
🎯 Золоте правило
Купуй опціони, коли IV низька → продавай, коли IV висока.
Це як купити страховку на машину влітку (дешево) і продати взимку перед ожеледицею (дорого). Ринок платить більше, коли боїться.
